十七章 金融投机 梦破灭
——巴林银盛与衰
19世纪初，英依仗巴林银与拿破仑争夺欧洲霸权，法统巴林欧洲六强权，海外市场，巴林银却断送仅8岁交易员。
疏监管巴林终酿祸
创业十七世纪叶巴林银，直英声望投资银。它由初贸易始，断拓展政府债券主包销商，欧洲金融界具举足轻重位。它仅批富贵管理钱财，英政府代理军费，它盛，其规模与别整英银体系相匹敌。尽管间老牌银，巴林直积极进取，二十世纪初进步拓展公司财务业务，获利甚丰。九十代始向海外展，近更新兴市场展广泛投资活，仅1994先、印度、巴基斯坦、南非等设办处，并计划进军苏联市场。
巴林巨额亏损临破产消息经传，全球金融市场震，正传媒形容，犹场"金融震"。1995月7，周，英镑欧洲早市创-495马克两半低价位，元弱势仍未改变，继续1.4580马克96.70元附近低位徘徊。东京股市片恐慌与安，经指数巨挫664.4点（跌幅达.80％），创14月低纪录16808.70点。吉隆坡、汉城、悉尼、新加坡、台北均受其冲击，台湾加权指数挫00点，香港股市市曾度混乱，期指挫00点。英、德、法股市相继挫。
，新加坡、香港、版等纷纷采取措施，修改交易制度，幅度提高期货交易按金，防止测件。巴林风波影响越金融市场，各政府积极，力阻场际金融风暴。英央银直接抢救巴林银，英财长议表声明称，将检讨英银监管制度，本市场传政府希望四证券入市支持股消息。
巴林风波引致际金融市场震，主件演变将再仅仅金融机构问题。首先，此次巴林期货新加坡分公司持经指数未平仓数额高达70亿港元巨，果秩序平仓，极造经指数跌势加剧，导致本股市混乱，危及金融秩序。
其次，根据关法例，巴林经清盘，存放巴林资金将被冻结，势必殃及少际金融机构，尤其数众基金，应付投资者量赎回狂潮，基金量售证券套，势必拖累已饱受创伤股市。
关局市场监管机构次风波反应迅速。英央银，英格兰银件立即做反应，5即始研究挽救方案，方联系金融机构，试图寻找买，避免巴林银倒闭触全球金融危机。，由巴林量未平仓合约存，预计亏损数字；收购暂未功。由英高等法院委派著名安永计师务接管巴林，确定善宜，保护债权利益。与此，各区市场纷纷采取措施，防止巴林风波扩，遏止恶性蔓延。
被接管，际性型投资银纷纷，或准备分析收购，或招聘其员工。令感慨，具两百辉煌历史金融机构将此划句号，切仅仅因8岁交易员李森玩场赌博。
尼克·李森工直很勤奋，失踪两月，住座新加坡豪华公寓楼警卫经常抱怨李森计算机打印声，声音通常晚8至凌晨4传，正1区外纽约华尔街交易间。白，位轻英精神振，甚至阴郁。与新加坡际货币交易其交易员盯显示屏数字图表，清晨干晚7。交易，向李森打招呼，似乎听见，且毫反应。
月1星期二（李森逃），身处交易喧闹环境李森却显格外镇静。容回答琼斯记者关代表其英投资银部购买巨额元坡币传闻。"买进卖，平常做什两。"简单，点什寻常。巴林银另亚洲办处职员，"电话显气勃勃，似乎十分朗。"位职员经常与李森伦敦东京，"问-近吗？-问，象突变性。稍晚再次交谈，此必已经知，依谈笑。改变向通报方式，玩笑，告诉哪写报告？"
月交易结束，李森收拾文件，走楼梯，始逃。晚7，老婆匆匆跳辆白色租车直奔机场。晚110分，已新加坡境，住进马西亚首吉隆坡宾馆。身，具悠久历史英银帝已濒崩溃，正挽回走向破产。半世界银将恐惧受牵连，其余半世界则震惊。办公桌，张写便条，写"抱歉"。
象巴林老字号银，管理却此糟糕，竟几周内便将高达10亿金——两倍银资产——场漫经赌博被赔光，实令难置信。该世界各员工受其害，许正准备领取其度奖金。英格兰外巴林银各机构，护照被收，公司信卡已废止，工资已停，恰交税关头。巴林负责经办英皇室财务银（皇陛此次损失高达100万元），其创始常夸耀其具5世袭贵族血统，比世纪其任何族，威尔士亲王巴林曾孙。今切已眼云烟。几，巴林银特许经营状（P．L．C）已移交给荷兰企业际荷兰集团（ING（｝ROUP），价象征性1英镑。
ING收购巴林，它算盘。仅取巴林际性网络，立即拓区业务，且声名噪，其经营处限量。巴林，曾际级银与英格兰银接触，讨论收购性。ING收购功，立即向巴林投入资金6亿元，虽比已涨至1｛4亿元损失少点，足够让全球金融市场喘口气。次收购，巴林期货公司、巴林证券新加坡分公司东京分公司被排除外，弃儿，怜巴巴等待它调查。
此显赫银怎落光彩场？由管理蓄破坏？欺诈，叫做"衍工具"金融业务身靠性次证明？
李森朋友，篇关傲慢贪婪故。许故头奠定悲惨结尾。
知，1994，另银曾考虑雇李森，专业才咨询猎头公司受托评价李森却提异议。李森背景业绩指责，该猎头公司"信任"。它提交报告李森描绘"非常聪明似乎浮躁，欠缺内深度……雇1，许使陷入很困局。"
巴林银"咬住牛屁股"气氛——态度破坏巴林原坚强谨慎文化——与森确实平步青云。九十代初，巴林英部其本分公司批新派经理求展衍金融业务——利公众股票投机展平赌博方式，其直接与股票相应，股票期货；则间接，期权。衍业务使巴林本公司赚钱，其头头——克斯弗·希斯巴林收入高经理。199，希斯挂冠。其三内，换4任经理，胜任，李森正抓住权力真空机。
1989，李森伦敦受雇巴林银，名清算工内勤员，其职责确保每笔交易入帐付款。巴林越越卷入衍业务，李森参与进。199被调职，专疑难问题处理，儿飞往印尼建立分公司，儿往东京协助调查内部欺诈投诉。新加坡际货币交易图亚洲新兴金融业务，巴林籍此获取席，李森则受命组织班实目标。初做伦敦干清算工，其，由缺乏，始做交易。李森5岁，"怎，反正谁懂档，"李森位。
久李森始数千万计资金。1994，亚洲市场萧条，李森据赚进000600万元。银倒闭数周，李森向朋友吹嘘将此获00万元红利。此外，享5万元薪、公司提供免费住宅，及限额旅支。新加坡批追随者。位交易员："迹象表明应卖，却抬更高，本交易员跟走。"每市，交易员打听李森将何做，做。新加坡顶头司此信赖，至放弃任何监察。尽管警告新加坡交易李森"枪"，付，李森却越越刚愎，感似乎觉战胜。
身伦敦郊区抹灰工庭工薪族，荣誉金钱奖赏已令满足。"乱花钱"，李森1岁妹妹乡报纸记者，"觉应该求助，果力话。确实——哥，热爱工并且干0。亲做，因知做。"："新闻界似乎认工薪族，资格做顶尖，应该清洁工或售货员什。"李森未，18岁加入老字号银，该名初级职员。1987，加入摩根斯坦利，进取性闻名证券公司，资历足使获巴林银录。
尽管野勃勃，李森与妻莉莎似乎未融入丰富彩且具新殖民风格新加坡及其族社。巴林李森支付板球俱乐部费，专门英侨民设立老俱乐部。很少活。李森三居室公寓新加坡组高级住宅区低层建筑，泰米尔马族穿制服工每修剪草坪、擦车扫。李森其寓配套具，几乎进装饰，房间留任何带色彩东西。
虽交易李森众瞩目物，实际孤独者。直近，仍知李森已经结婚。侨居，几乎谁听莉莎其。任何交际俱乐部员。李森位邻居太太，莉莎很少离寓，门常穿牛仔裤T恤或身运服。住宅楼保安员描述，"孔愤怒、瘦削苍白。"除丈夫外，似乎经常性朋友，位士帮助安排离新加坡。，几乎犯罪报导认识李森太太莉莎。
199-199间，李森支马足球俱乐部两名外籍球员。参加几月训练，并逃踢两场比赛。教练认，矮敏捷马，李森太，速度太慢。"友善"，整球队真正解。
交易余，李森夜特别喜欢泡酒吧——新加坡工例余兴节目。与图表数字纠缠，通常酒吧咖啡馆。次深宵酒，群士脱裤，递电话号码址，并打赌敢告，新加坡公民，真做。李森猥亵举受诉并罚款140元。初李森常轻聚集酒吧，，随交易声誉位增长，改艺术光顾酒吧。，听听布鲁斯灵歌，品尝金酒威士忌。邻近酒吧张，李森常客。"它象老式男士俱乐部，抽雪茄，坐皮椅。"位侍者描述。李森买酒，买瓶酒价值9元。据位侍者，李森赊帐，青。
并帐单付款。英《金融报》获份内部文件表明，巴林银错误帐号88888，该审计部门疏忽铁证。它显示，1994底，李森已造8000万元赤字。，李森被认曾银创巨额利润，并新加坡被非正式封经指数王。声誉因本察觉经指数微变化，论新加坡阪，价低方买进，价高方卖，赚取数百万元。1994谓利润今几乎耻辱，1995，损失扩10倍。
1994初，位纽约银介绍李森认识位神秘顾客——其身份仍被巴林银视绝密。据，位神秘客巴林纽约联系讲，"希望给提供贷款额度，因新加坡许业务由提供。"至今仍清楚位神秘客户与李森（通其私设88888号帐户）进哪交易。直，李森直宣称巨额且明投资代其什打理。李森位司："声称特殊客做。回听电话录音，纯粹谎言。此厚颜耻，真滑稽。"
李森始买卖简单衍金融工具——经指数5期货指数。本5股票价格指数，类似琼斯指数。交易并复杂，李森价值几十亿元本股票债券设定随兑赌注，方式类似拉斯维加斯被称"或及"足球赌博，即赌球赛结果超或及某比分，李森赌经指数超或及某点数。，式足球赌博，果输，赔掉注，期货市场，交易者需拿很比例压桌，新加坡直巴林翻船，比例6％，失超赌注许倍。
巴林什风险，因李森宣称做巨额买进根据客户指令进，且被认使客户资金。此外，使巴林感高兴，李森该持经指数业务赚钱。巴林位职员："告诉棒，确实盘。"巴林知，交易通私设88888号帐户进，且受任何约束，结果致命。
199411月旬或1月，李森决定赌经指数掉19，000点，似乎安全注。本经济0月萧条已始复苏。私设88888号帐户便利处：李森伦敦已金转入适户头，论皈新加坡，求交易结束即交割交易合差额。由88888号帐户名义归巴林银，巴林似乎支付。
19941月19951月，经指数5向19，000点跌。19951月17，7．级震毁坏本城市神户。往曾坚磐石经指数周内跌7％。尽管此，李森三周内已买进几千期指，宝押经指数将稳定19，00O点。"正进屠杀。"新加坡位交易经理形容举。本位交易经理回忆巴林举感解，"推测正进复杂运，许正进知套头或冲交易。"
套头或冲，另外押注使巴林免遭巨额亏损。李森试图买卖本政府债券，造新巨额亏损。显，巴林财务已经失控，该直李森疯狂举供给资金，4星期内达8．5亿元。
巴林本纠正其管理失误，它竟允许李森既首席交易员，负责其交易清算工。数银，两项业务分立。因让交易员清算交易使很容易隐瞒其交易风险或亏掉金钱。早199月，巴林银份内部传真提警告："正处造灾难危险境。制度缺陷将造财务亏损或失客户信任，或两者兼。"8月份份内部审计报告却认，尽管李森做法风险，部门将加速侵蚀巴林期货获利力……少，巴林期货业务将缺少具适综合力交易员。"即具经验、关系、交易技巧熟悉况等品质。
尽管法，伦敦部位高级职员1995月8飞往新加坡，找李森及其班核查况。月0，东京区部领导求李森减少银持经指数期货，谁私设帐户88888正给公司造巨危害，公司内部审计觉察，它透支金额已超公司资本。
证据表明，部职员造访新加坡久，李森始策划走。月15，李森妻莉莎给搬公司打电话求庭品搬英格兰西南部肯特郡。此，李森已卖掉黑色罗孚跑车，租辆白色奔驰。月4，李森夫妇将始逃亡，位士接打电话给搬公司称李森夫妇已外旅游。
约与此，巴林银裁彼·巴林收李森份传真。李森，表示抱歉，且提供关其交易帐户详。声称很怀疑两者相符。紧随其，英格兰银试图打捞巴林微弱努力失败，巴林先暗示其族建立银因阴谋破坏导致破产。金融杂志编辑指："巴林先搞懂怎回，班老旧银与其做属间鸿沟，彼此间难沟通。"
确实，打八十代，巴林稳健财务风改变。忽间，咄咄逼银杀，肯付给明星交易员未高薪，外加更红利。李森轻野勃勃伙网罗列。巴林则头遭管理新型赚钱。"交易员仓促阵，"汤普森士，位干15股票交易资深士，"经理间进适培训，李森习零碎知识，它进入巴林银跳板，肯定-很容易，什做。"-
汤普森士认轻傲慢缺乏经验正李森弱点。"许解员工，关键点缺乏经验，即何应该停摆，卡住亏损。未经历熊市，习曲线缺少段，该：-犯错误，本该避免况-勇气，或者经验，找老板承认失败，并请示该何摆脱困境，"补充，"轻刚走路，带奶味，懂未东西。"
月星期四，李森德被捕，表任何评。消息传，全世界期货市场精神振。此，李森夫妇马西亚座城，甩1600元金，买两张经济舱机票，本名字登记机。马西亚局刚未赶，关其航班报告迅速传往外。经1飞，飞机降落德法兰克福机场。德警察持李森夫妇像片，登机将其拘捕。喝杯茶，李森求请律师并且与英领馆通电话。
莉莎很快被释放，回英。乡老念丈夫，等待遥遥期团聚。新加坡方强烈求，德10月6将李森引渡回新加坡受审。虽英提请求，李森本竭力阻止将其遣返亚洲，李森终未回认比较安全伦敦受审。除名德律师，李森聘请擅长白领犯罪案件英顶尖律师务——金斯利·奈普利。该负责李森辩护律师默雷，李森求回英格兰"直接录口供"。李森妹妹则声称："赔钱。""背景做文章，使替罪羊，因庭背景显赫，阴谋"。
9月10，德监狱，李森终打破沉默，接受英广播公司电视台采访。接受采访预言，今倒闭件，并且强调制造场震惊全世界金融界件唯责任者。
英德高望重商业银倒闭次接受传媒采访："什隐瞒。甘愿坐牢，知干什。""认犯罪，偷钱，误导……"
李森："次，次。倒希望与管理员坐谈谈怎做，向提供关防止银倒闭建议。"李森——被某银界士称"流氓交易"——巴林件主角，明确表示愿唯替罪羊。
按照李森法，巴林银倒闭原因三方：
(1）李森盲目偏信新加坡办处属，并遮掩本该遮掩错误。
（）伦敦级主管部门犯饶恕错误，本应该交易金额提警告，做，"错误"。
（）英格兰银——英央银难逃批评，因它阻止巴林银亏损挽救巴林银方做努力。
管李森何脱，罪责难逃。新加坡愿审判李森，很指控恶欺诈。早月份，新加坡已经提超越信托权限伪造证件刑指控，警方获批伪造公司信函空头银票据，文件声称8000万元已存入巴林花旗户头。笔存款并存。李森极据此证明经指数交易代表位客户做，检控官已握足够证据将其驳回。，李森巴林银玩完。
月1（代）杂志，配幅李森少照片。照片题（祥兆｝，14岁李森游乐场，将头伸进古代英斩首木架圆洞，两搁旁边两较圆孔，方便将死刑犯绑。照片李森表，虽身远处建筑物沐浴灿烂阳光，却奇怪笼罩阴影，景象色调分明散令安气息。
英格兰银巴林银件调查结果，巴林银破产主应由尼克·李森承担责任，该"管理严重失误"导致该蒙受严重损失。
英财政臣肯尼思·克拉克向议员概述该报告，李森巴林银新加坡期贸公司进"未经授权。隐蔽终引灾难交易活"给该造8亿英镑（1亿元）损失。实际况未及早由巴林银内部"严重失控管理混乱"。
份长达00页报告英格兰银巴林银破产方进辩护。份报告，证据表明英格兰银本防止该破产，它"依靠"新加坡管理员。克拉克坚持认，英管理条例需根本改变，安排改进。
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，工党并英格兰银辩护法，工党经济问题言，报告恰明英格兰银犯错误，它英格兰银提"罪诉"。
克拉克辩解，英格兰银银监调查活由未新加坡政府合受严重影响。监法它新加坡财政部信息，法确定李森机或者否单独。"求李森本合，拒绝做。"李森199经理兼经纪身份巴林银新加坡期货公司负责期货交易，未经授权交易活造损始越积越。199底累积损失已超000万英镑（00万元），1994底损失已超亿英镑（.亿元），报表，1994巴林银盈利1.亿元，李森达盈利水平立功。1995月巴林银倒闭损失已"高达8.7亿英镑"。
李森企图复杂系统欺骗谎报办法完全掩盖巨损失。克拉克主责任归咎伦敦巴林银管理部门，它使规模未经授权做法越积越，巴林银查问李森谓低风险套汇交易活创造巨额盈利率，赚钱沾沾喜，级严加管束。
财政臣另问题巴林银提批评：巴林银接李森请求向新加坡客户亿英镑贷款1月底进任何独立检查，李森实际需笔钱弥补损失。英格兰银解巴林银月底伦敦向新加坡量资金。克拉克证实，英格兰银位负责监督海外商业银（包括巴林银）高级官员已7月旬辞职。
次，即7月19英《泰晤士报》表长篇报，"极重警告信号何受忽略"，表英格兰银关巴林件调查报告摘。
首问题：损失何造？
李森本权让未结清期货合夜。关内交易，受某具体限制。权力进期权交易（除非代表客户执经纪）。方，贯越权。
李森被派新加坡久，1997月设88888号帐户，，通帐户始未经授权期货期权交易。交易规模越越，速度越越快。据英格兰银计算，19941月1止，帐户累积损失已经高达.08亿英镑，始至终声称赚钱。
，巴林银内部，被经营明星。巴林银认，新加坡期货公司赚利润主内部交易套汇，即东京新加坡各交易间转掉期，认交易巴林银并构真正危险。1995月7，88888号帐户累积损失已达8.亿英镑。
未经授权交易资金源：
(1）使本巴林证券分公司伦敦巴林证券公司预付给新加坡期货公司钱，因据它解它帐户间交易。
（）使巴林证券限公司应新加坡期货公司求保证金预付给新加坡巴林证券公司钱。伦敦巴林银满足求提任何询问，采取任何充分措施进核实或使预付款与客户交易记录致。巴林分相信属，放弃本使免危险权杖。
（）19951月月新加坡期货公司资金问题变尖锐，制造假交易减少新加坡际货币交易求保证金数量。未经授权交易若干段掩盖。它包括伦敦巴林银隐瞒88888号帐户，向伦敦提假报告，谎报新加坡期货公司利润率若干乌虚交易额入帐。新加坡期货公司未经授权交易活19951月月加紧，累积巨损失被已挽回导致巴林银破产。
份调查报告专门提什及早真实况。
彼·诺斯新加坡期货公司主席经营官曾199始给巴林证券限公司相受控制环境增加控制措施。，即使此，甚至1995候，目标并未达。巴林银董长彼·巴林认新加坡期货公司失控"绝"。正缺乏效控制况给李森创造机。
调查员认部分责任必须由应制定效控制措施直接负责承担，尽责任，级管理部门其因采取效履职责失职。
引警觉迹象，果正确处理话，本引巴林银查李森未经授权活活造损失。况并未，主因各部门正视或追踪已问题，因各部门间足够沟通。
允许李森新加坡期货公司负责台台办公室点严重失误，职责根本分。虽19947月至8月内部审计未经授权活，内部报告确提职责分具体建议。幸，建议未实施。
内部审计报告伦敦管理部门广泛传阅，且普遍认报告重，接报告部分，认实施建议其责任（尤其新加坡管理部门责任）。其实伦敦管理部门假定针建议采取圆其。点味深长，终1995月期货期权高级清算员托尼·雷尔顿派新加坡，比较短间内查问题。
新加坡期货公司何据认基本风险活获取谓利润，做足够根据估价，严重失误。巴林银并解属怎做，被新加坡期货公司谓""冲昏头，清醒眼睛奇迹怎。
调查报告认责任巴林投资银高级管理部门。199底始李森专门交易负责任罗思·贝克股本产品部门负责并股本产品风险承担责任玛丽·沃尔兹两新加坡期货公司交易性质或否真获利等真正解。
1991月截止15月，新加坡期货公司交易活造未造损失1900万英镑。它报告利润900万英镑。利润必定谎报。
新加坡库IS斯利布兰公司负责新加坡期货公司19941月截止帐目进审计。它审计巴林银破产已基本结束。199411月，库IO斯利布兰公司结论，新加坡期货公司内部控制环境令满。
很显，新加坡期货公司审查够。巴林银审计师，伦敦库拍斯利布兰公司恐怕未进足够检查，致它确信该保证金支付相关帐目等控制措施效。
英央银英格兰银负责任。果英格兰银巴林银远东业务更解，并伦敦巴林银业务控制程度更深解，它更资格集团进监督。
信贷风险进监督，该监督关键方该关承受风险量规定。规定包括求：巴林银应拟承受超其资本基础5％任何风险通知英格兰银。
英格兰银负责监督商业银英各银高级经理克期托弗·汤普森199允许巴林银皈股票交易超5％限制。巴林银它让步新加坡承受风险。它让步显未向银更高级管理部门汇报，违背银内部指导原则。更命，让步未加任何限制。1995月，阪股票交易承受风险已高达7％，新加坡已达40％。调查员认非正式让步判断错误。
另外，据某士透露，英格兰银甚至怀疑，李森新加坡与皈两交易造巨额亏损，利重复户头或旧户头方式，与勾结，私户头空，拿巴林钱，等经期货指数与货指数差距，期货指数滑至巴林法支撑损失，再潜逃，利期货指数崩盘，套取其私户头获利。
英格兰银巴林件调查已告段落，新加坡此追究完。李森迟迟未庭受审，许检查官需更详细更充分证据。10月18，新加坡际货币交易巴林银新加坡期货公司（曾存机构）罚款5O0万元，极力挽回新加坡金融监管形象。
巴林银立两百，辉煌历史，曾数次临险境，次，次，足够使它跌落马，再爬。
象李森，次，次。果被李森幸言，久，际金融业再次爆丑闻。
二独偶演翻版
正世巴林件议论纷纷，余波未平候，纽约东京传惊消息：本"李森"井口俊英，11炒卖长期库券，亏损额高达11亿元。虽数目比李森，另外高招，断制造假帐，长达11竞措知。井口供职本银由资金雄厚，尚至倒闭，银信誉已伤元气，它裁副裁等被迫辞职，77历史、资产高达180亿元世界银庞帝落合并。
19959月底，巴林件风波未平候，象给李森句话加注，际金融业再风浪。9月6，距巴林件仅7月，本纽约传消息让实吃惊，本银由名驻外公司职员越权操亏损1100亿元。损失，该银职员本向关部门申才被。本银、藏省银本身竟此长间未"非法交易"。非法交易纽约，关金融士损失金额表示异常惊讶。
，各新闻媒体给予极关注，纷纷推重头报。连续几次金融风波使银经营安全性表示怀疑，再类似件，谁？银应该此做点什？
9月7，本《东京新闻》表题《违章交易反映银风险管理严》文章。该文，9月6银纽约分舞台巨额非法交易件突反映银风险管理方混乱。11，觉违章进帐外交易伪造帐单况，反映本金融体制存漏洞，它产述问题土壤。11泡沫经济期，藏省本银风险管理严，至金融界窝蜂搞风险贷款。此直加容忍藏省本银局负责合关系。
藏省曾经彻底消除况，建立够由化竞争代站住脚强力金融体制，处理良债权问题做术，其包括使政府资金。趣，藏省刚9月7通表金融制度调查间报告引民问题关讨论，银件受苛税盘剥民政府金融工越越信任。金融业界核城市银，靠决定保管卖掉证券，管理体制此严格！
银债券交易重损失件，很导致本银际金融市场信誉进步降。藏省本银向各金融局寄强调银经营存令担因素声明，竭尽全力消除金融市场安。
银今海外市场筹措资金，被求压缩贷款金额支付很高利息。其它金融机构放款给银与其它本银，仔细捏钱包，翼翼角摸几枚硬币。
消除本银风险体制担，藏省本银分别藏相裁名义表谈话："银经营存令担因素，希望市场关士冷静待。"金融局因别银损失表谈话极其例外，见藏省等机构感紧张。
，外汇股价银损失件做反应。银光股东资本6000亿元，包括价证券帐外利润等内，拥10000亿元资本，因此次件致引经营危机。
次件暴露问题，城市银竞相加强际业务况，银海外分管理体制及加强。据，寿保险公司元贬值窝蜂债进投资，元升值，整业外汇差价损失超万亿元。本金融机构攀比特点次件原因。
（每新闻）报强调银件本其它银良债权处理产影响。银根据19959月期结算，决定拨营业利润产销售利润，次损失约1100亿元偿本金。，，初预定其良债权处理，将部分推迟，似乎经营带危害。
稍两，香港（亚洲华尔街报）称感觉银件"余震"。
数银，本银名职员11造11亿元损失报告况反常象。批评者认，件证明本各银实施应付危机共原则方落西方银。
银9月6承认，银纽约分井口俊英通谓欺诈性债交易隐瞒交易损失。截至1996月约，山司直井口俊英监督者。山司承认银管理失误使井口俊英长期隐瞒其造损失。银管理严造管理，给职员留利空隙。
穆迪氏投资服务公司分析边，许本公司未调整其监督程序适应它断变化业务况。10，银主通放款证券交易获利润，必应付危机、"本银直今仍按老方式办"。；
东京银裁尧认，使井口俊英长期隐瞒活疏忽象源本企业文化。文化使本公司经理非常信任雇员。
银认纽约分正问题。银井口俊英信任使它检查工平衡务感满。井口位流交易商银纽约分内部业务位勤勤恳恳负责。
虽数银两项业务分，银东京部确做，井口俊英身兼两职直199。
山指："本企业文化很深蒂固法，即佳老板必须-信任，将由处理切-物。"银未应它本检查某复核机制。例，银纽约分通承办井口俊英交易业务各投资银核实井口俊英交易收据，通充银证券监护者纽约银信托公司核实点。
199许，银根据调节员指示实项雇员必须连续休假两周问政策，防止舞弊象常见段，制定新监督措施。井俊英越越难隐瞒收造损失，口终十决定承认错。
果银纽约分早候实施它已具备良应付危机机制，该分费吹灰力察觉井口俊英。I已，山司承认："给由太，非常令难堪"。
井口俊英，银纽约分交易兼管理员，李森翻版。银仗恨基扎实，才免象巴林悲惨。
井口俊英44岁，本神户（19951月震遭破坏，导致经指数跌，使李森亏特亏城市）。井口本读完高，读，密苏州西南攻读理。毕业正值世界石油危机，石油价格猛涨，名汽车推销员，什绩。1976，银纽约分急需才，金融知被招进，竟～帆风顺，步步高升，丑闻败露，身份银纽约分政裁，债券交易员。
两头衔耐寻味。银政官员，应该负责监督债券交易保管债券；交易员，亲做债券。别许银，两者严格分，井口身二任，做交易，监督，良，公与否知，漏洞。让李森新加坡职务，问题此明显，。
井口纽约金融界给印象精明干练，果敢胆，内亿元收购公司债券，使市场买入市，涨，跟进，价格升，待价格云，井口抛。赚笔。名交易商："名声很响，＃h知进豪客，象赢。"
赢赔，牛口知肚明。实际，赢少，赔。据1984次交易赔0万元，保持"神奇-、"金指"称，始涂改帐目，稳瞒亏损，给司屡战屡胜假象。
造假帐主法本银持其股票卖掉，拿填补亏损窟窿，伪造文件掩耳目，让相信被卖股票仍属银。
此井口，完全变赌徒，越输越翻本，注越，结果输更。
11，累计做万笔交易，共亏损11亿元。直19957月，纸终包住火，才向写密函首。，已经再机。
，井口周围很吃惊，银裁藤田彬新闻布："似乎很擅长本职工。听，债券市场很尊重。"
18岁儿："诚实。记6岁候，店偷几件玩具。知带回店，交回玩具，连连歉。"连妻戴蒙德："向靠住。"
，按照井口亲友法，井口比李森"干净"，李森新加坡夜胡闹记录，花钱脚。井口则妻两儿安安静静住新泽西州幢式木楼内，算奢华。
，干。深司信任：身兼政监督与证券交易二职，"监督"；远离伦敦新加坡，远离本纽约，鞭长莫及；靠伪造文件掩盖交易巨额亏损，且长期觉；造果严重……
银幸亏业，半倒闭虞。它本银界排10位，部设皈，内07分，海外6分，客户遍布全球。它资产达180亿元，雇员达9604。它本银� 薪缰凶畲蟮耐诵莼鸸芾砉尽Ｓ姓庋酆竦淖荆顾梢蕴油驯皇展旱拿恕�
即便此，银乃至本银界受冲击仍巨。位本分析："果外投资者认类接二连三，本金融体怎灾难呢？"定批投资者择良木栖，离象银，寻找信誉更、更靠、更值信赖金融机构。
1995本金融界秋。夏季，宇宙信社挤提存款象，像落～片秋叶。8月木津信社挤提，兵库银倒闭严重件，弄普遍百姓惶惶。本金融界什？泡沫经济破灭使首其冲金融界感阵阵寒。
八十代期九十代初，本经济繁荣让疑，股市猛涨，楼价狂升，金融机构窝蜂放房产贷款，觉希望抱金娃娃。经济状况突变，连萧条，股市暴跌，房产景气。，银放量贷款呆帐坏帐，收回，资金周转困难。象兵库银，坏帐额高达150亿元，清盘倒闭。据藏省报告，本呆帐额高达4000亿5000亿元，其部分收回坏帐。
气氛，本金融界趋向，即放款主收入源，转变证券市场冒风险，挣钱。
，经济界条老定理，叫投资风险永远与获利正比。
井口俊英长期交易额高达4.9万亿元债券市场"搏"，政方针关系。初肯定，井口干此漂亮，此顺利，"捷报"份份送，井口位步步升高，兴奋余劳神怀疑，什顺？此，主管确实难辞其咎。
记者招待，银董长等色沉重，井口俊英件深深鞠躬表示歉。谁银落此般厂场。信任井口，让井口俊英放干，给很由，却并井口严加监督，使井口欺骗长达11未被觉，确实令难置信。高级官员辞职，减薪，井口件负各该负责任。许更应该考虑何管理属，信任与监督分割两方，偏废。
消息，199，联邦储备委员审核银纽约分，分主管曾经债券交易记录移走，并井口俊英等调往纽约另办处，骗调查员。足明，银纽约分问题，决非井口。此外，银信托公司"银纽约信托公司"，1984债券交易，9600万元亏损被假帐掩盖，笔损失已19948月抵偿完毕。
199511月，纽约南部区联邦方检察院检查官霍瓦伊托见记者，关银纽约分非法债交易件，联邦陪审团已经欺骗伪造文件等4条罪诉银。警方逮捕银纽约分长津田昌宏。
关诉银理由，霍瓦伊托检察官指，仅井口非法交易件，且几位经营负责试图隐瞒经营真相，银被处高达10亿元罚款。位检察官指，止诚实。除井口外，定其帮助或隐瞒此长期非法交易。方定尽快查清此，并关员做相应处理。
，银因其数额巨债券交易丑闻被命令90内停止全部业务。银已命令签字，方处置。
政府令停止银经营业务使银法律专感震惊，称此举，并，给句步带重损害。
11月宣布决定使具77历史银陷瘫痪。该拥1O亿元资产，其资产部分。，政府命令将迫使银放弃重经营活，将使它处利竞争位，因此丧失很机，际处境更困难。
银件调查尾声，11月7，联邦储备委员主席艾伦·格林斯潘承认，检查员抓住银内部法线索，使银余隐瞒债券交易亏损达11亿元，且长达11。
参院银委员主席阿斯·达马托揭本藏省1995夏等6周才向联邦储备委员透露亏损感愤慨。达马托，本官员扣压报"严重背弃两政府间互相信任径。"达马托指责本局它内银严加管束，进效合。，本银坏帐问题由久，冰冻三尺非寒，本政府负推卸责任。银件更充分明本政府管教方，它给本银信度打问号，今将加强外银管理，严密监督它市场交易。希望够各政府按照已条约进更加愉快合，增进彼此间信任。
银全撤退。顺利退，银需住友银野林证券公司帮助。11月4，银与住友银1996秋合并达基本协议，并将此进具体研究。两合并将住友银救济银。旦合并功，新资金量将超61万亿元，将超19964月建立东京三菱银（资金5万亿元），世界银。
合并达基本协议，点很重考虑，担银继续营业产障碍。阻止信誉降低，银认，通影响金融机构合并提高信誉必少。
住友银经营银证券业务，银本城市银唯兼营信托业务银，再加其名经营证券科斯莫证券公司，通合并，业务方将1996建立东京三菱银相抗。另外，际据点网扩，银强实力纽约交易及该亚洲区业务纳入合并新。合并银仅挽救已往被败坏名誉，且其更雄厚资本实力际参与竞争，夺回失。
11月4，本《读卖新闻》、《世界报》等表文章，评本金融界进规模调整。《读卖新闻》，仅银，本经济金融系统付沉重代价。
金融检察局采取严厉措施，疑因本金融体系十分信任。银非法交易及件败露采取策严重违反市场规则。关局判定，银违反法律，践踏市场规则，此，它已经失继续营业资格。本各银分支机构资产内银资产占10％，银资金额全世界排17位，超城市银资金额。避免金融市场券入场混乱，银采取措施"杀儆百"味。
银它业务委托给住友银，将本金融界改组推波助澜。
藏省决已，位藏省官员："重新调整，本金融界将沉"。
故结尾，让再回头井口吧。井口俊英10月19向纽约检察官表示服罪。
向区检察官米切尔·米尔塞申诉，井口俊英暗示，银高级经理损失做脚，此外，另两位交易员1988参交易活。
井口已被指控伪造万份交易单及其它文件，掩盖其损失。井口向别解释，银客户户头抛证券，假造记录，使其交易经授权。
银官员曾表示，7月1井口向银长表白，才知井口交易。检察官认，银7月1向联邦储备委员提供季度报告，仍未准确明，直6星期，管理部门才获知。
井口向检察官表示，银高级经理告诉继续其交易，至少9月份。此外，纽约分高级经理199合谋。，井口既负责分交易活，交易部门管理者。
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银11亿元付东流，黯离，且即将与住友合并，并此结束。世界各金融市场，翼翼始审视周围员机构。
连续断金融风暴冲击际金融市场，先墨西哥金融危机，巴林银破产，兵库银由坏帐问题破产，接便银案，内，连续断金融震荡，引金融业关注，忍住问，底怎？
几赌徒，难免哪儿掉头，练练脚，此规模长间内金融机构内赌徒恐怕仅仅问题。
际金融监管机制怎办？
三落花流水金融监管临挑战
让先回顾世界近几型金融衍产品交易亏损案：
1991月，英Allied－Lyans集团（名AlliedDomecg）外汇交易损失15亿英镑，其交易员预测海湾战争元汇率跌，实际元汇价扬；
1991月，德石油及金属集团Metallgesellschaft附属公司原油期货交易损失1.6亿元，迫使债权增加亿元救急；
19941月，世界铜矿企业智利铜公司（Codelco）金融市场损失1.75亿元；
19944月，消费品企业宝洁公司（P＆G）涉及两笔利率掉期交易损失1.57亿元，迫使公司营业收入支1.0亿元，宝洁承做业务信孚银提诉；19949月，Gibson贺卡公司诉信孚银，求其00万元掉期交易损失及造危害负责，信号纽约公司平息诉讼；
199411月，石油及化工企业AtlanticRichfield获准向雇员福利计划拨款00万元，补偿其货币市场基金造损失；
19941月，加利福尼亚州奥兰治县因投资基金组合申请破产。其损失估计达16．9亿元；
1995亚月，俄亥俄州楚亚荷县（Cuyahoga）因损失1．14亿元推销杠杆证券IO经济商提诉；
1995月4，本炼油企业昭炼油宣布，两内已将因远期外汇合约造165亿元（17亿元）重亏损全部列入坏帐处理；
1995巴林银破产，几乎与巴林破产债期货交易违规案，银债券交易亏损案。
连串金融风波，实际已经向世界提严肃课题：金融制度产品创新必须坚实风险管理体制基石。连串金融风波告诉，论技术高明，资金雄厚金融机构，果疏忽安全保障风险防范，难免遭市场惩罚。今金融市场，既冒险乐园，坟场。
例巴林集团，两百展曾两次濒临绝境，次土投机失败，银几乎破产；另次支持阿根廷经济集资9500万英镑因政府倒帐，几乎尽数丧失，公司临清盘命运，幸英伦银挽救，承担其损失，方才躲破产命运。
次，巴林银运气，李森记重拳将巴林彻底击垮。新加坡政府巴林件调查引英各界强烈反响。新加坡调查组公布巴林银垮台件报告。与7月份英格兰银调查报告，份报告仅指交易员李森应负重责任，且指巴林高级管理员掩饰错误。结论很导致已经辞职原巴林银几位主管员被法庭传讯。负责调查金融业重案件英反严重欺诈局（SFO）指，目巴林伦敦部士犯罪实，排除将与巴林关犯罪员送法庭性。
充分明金融业进监管困难复杂。
十场革命，际资本市场貌变化。由取消外汇管制，电脑及资讯技术千，加新衍工具，场革命改变资本市场貌，亦使试图监管市场困难。
基近段期金融市场系列件，使各认识资本市场挑战规模及其义。，立效际监管机制单单改善市场与市场间资讯流通仲裁基础，亦认识证券市场将危险，便防患未。风险银业批贷款风险存性质区别。
监察员问题，资本市场架构，并未反映市场展状况，法反映金融市场全球化状况。
目分辨银证券业区别益困难。实，证券业内顶尖级证券属证券，银集团金融集团属部门。象并非偶件。十，商业贷款业务盈利断跌，已迫使银业另辟蹊径。
银既进军证券市场，亦即懂利身信等级偏高优势，轻易取廉价资金广泛集资渠。资源较限公司处较利位。
随衍工具迅速展，警觉性较低证券市场投资者很容易证券市场损失。由断引入新技术，证券市场与交易机制间竞争加剧，旧式市场架构始受冲击崩溃。
述态展使证券买卖谓离岸金融进，离岸金融司法制度认内幕交易属。市场风带投资者保障否足够问题，亦促使各监察机制加强合必性。各政府定政治保证，容忍类似先进盗版权。，各政府定合，堵塞监察机制漏洞。
因此，际显需统规划银业证券市场监管机制，并且互相交流经验。，银业证券业担扰问题，监管法异。银业监察员，重维护存户储蓄安全，力防卫工具监管资金储备。反证券监察员务急，保证投资界投资公司市场保持信，套担保机制存，保证间挟款潜逃。
，由银业证券业采两监管机制，别机制法切合单领域业务需。例，银存户储蓄证券市场风险危险，使公司安全稳健问题，监管机制问题。
近，银业证券业监察员采取少联合，做应助展套方法，寻找彼此间共点，双方采监管技术相近点。
，做亦导致银业证券业觉，监管某公司，需视股东性质期望，采取截方法。实，互惠基金亦象银般投资相证券身，旦市况逆转，遭损失，却毋须采针银业方法监管。
，间公司果批资本市场处集资，则它风险依赖零售资本市场处集资公司异。点必须清楚，公众方希望市场受监管，希望市场内游戏规则存。
监察员必须适应断变化新世界。投资者言，额外选择方式元化投资渠确立高度监管标准，才处。点已愈愈转化际问题。金融服务业急速转变，业务断迈向际化，配合趋势，监察员做相应回应，透进步改善各调查监察员间合，方功应付关挑战。际必须做改进，点庸置疑。应该质疑，今资本市场条件，际监察机制否配合。
四教训
知否注，近几报纸报，银二十岁左右职员两内贪污、挪百干万元民币。原因何？监管机制良，二银高收入业，进入其，相部分因较高素质靠各关系进。正搞金融改革，旦让向靠垄断获利金融机构真正走入市场，防范步巴林、尘。
角色模拟
1.假巴林银力资源部经理，遇李森轻力才，迅速提升呢？谨慎任？
.李森、井口俊英曾俗业绩，假领导，否创造业绩程表示足够兴趣呢？仅仅满结果？