五卷 章 投资新基金
“钟先，，欢迎纽约。｜｜｜ .[][][][].青睐莫荣幸，内肺腑言。”
话五十岁左右，等身材，长相稀松平常，稍微亮恐怕高高际线，几乎延伸头，将宽铮亮额头尽数展。钟石注并，眼位怎名基金经理，管理基金正处水深火热，眉头微蹙、双唇紧闭常见表，钟石注，副厚厚眼镜片背，流露坚定决毅力。
极其负，认定市场法正确候，论何坚持，即便基金积月累亏损。钟石暗暗感叹。
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约翰.保尔森，名字。被华尔街称“赚钱神”基金经理此正向钟石绅士礼，完全副卑躬讨模。
姿态放很低保尔森，刚满三十岁伙才真正传奇：据传十几岁候涉足金融市场，曾经87全球股灾候做空标普赚笔，随参与9欧洲货币危机、94全球债券市场危机、96伦敦铜狙击、97亚洲金融风暴等数次震市场交易，且全部获胜方。让保尔森感惊讶，98际游资尽全力进攻香港资本市场候。竟眼几乎凭借力将各路豪杰打落花流水。
单凭履历，足让保尔森钟石礼膜拜，筹集新基金竟位级佬青睐，确荣幸。
保尔森很知，眼位投资者何处理据占整市场5%股份，很识趣口，因很清楚，今接受询问方，询问方。
知，000港股达1897附近。钟石始陆陆续续抛售掉持股票。科技股泡沫崩溃全部空，除几分红派息外，钟石原本投入港股市场150亿元足足变400亿元。笔交易钟石交易历史赚钱笔交易，。
此距离98已经整整八。整世界翻覆变化。相应金融市场此。
进入新世纪。各央利率工具部分失效况，始使量化宽松政策，使整世界进入“货币代”。
谓量化宽松政策（quantitative
easing。简称qe），指央利率极低（接近0）况，通购买长期债增加市场基础货币供给，向市场注入量流性刺激经济操方式。公市场操，央实施量化宽松标长期利率，金额更庞，持续周期更长，因此效果更明显。
政策先本市场，由本市场“流性陷阱”，即通降低利率水平刺激投资消费段失败，再怎降低利率改变经济低迷甚至紧缩况，需通改变长期利率降低实际利率，进刺激消费投资。
简单，由市场景气，虽短期内市场流性很足，谨慎见愿持货币，部分流性释放经济运，市场实际利率正。况，打消顾虑，央通购买长期债方式，使长期利率降，借此打消顾虑，将流性释放市场。
长期利率水平降，资金完全必停留长期债，将目标转向收益率更高方，比投资实体经济，正各央愿。
谓“货币代”，其本质增货币，随市场流性增加，某角度，通胀避免。，政策实施初已经被考虑进，流性被注入市场，整社财富吹气球膨胀。
先很罕见资金管理规模达数十亿、百亿冲基金，几雨春笋般接连冒。索罗斯等虽声名赫赫，已经再市场主宰。像债、股票、期货等市场，数十亿、百亿元交易规模比比皆，其任何市场容纳几十支冲基金问题。整世界再冲基金主宰世界，全球宏观策略冲基金像夜间走末。
随金融市场膨胀，各稀奇古怪交易工具方式接二连三被明，更资源品被制造新标，投放市场供选择，气、页岩油甚至二氧化碳。算，歹实体东西充标。令思议，更光怪陆离东西接连冒，例积极参与市场保险业，提信交易概念，且形极庞市场。
，切够赚钱东西，被证券化。
今切因，钟石篇论文《高斯联接相依函数》。
原本篇论文芝加哥内部被交口称颂。华尔街巨头并识篇论文重性。新世纪，华尔街急需更交易品，精英很苦恼交易品间相关性，量化代，果模型将各品间风险相关度联系，整金融世界将因此改变。
很快，注钟石篇论文，随数才篇论文基础，始量各模型，根据模型始衍各新金融产品。例cds。即信违约互换（creditdefaultsap），比cdo，即担保债务凭证（collateralizeddebtobligation）。
华尔街渐渐识钟石篇论文重性，才始惊叹位轻才。。哪机构识趣聘请。因华尔街存链级冲基金被打落花流水。其机构再讨趣。
几华尔街直关注钟石向，甚至很挥舞支票飞香港，请求帮助打理资金。载兴，失望归。很青才俊摩拳擦掌，域基金变客户，碰鼻灰。几，除港股稍微露狰狞外，钟石基金仿佛凭空消失般，再市场公露。
保尔森机缘巧合，给远香港域基金邀请函，谁竟回复，且钟石本亲驾光临，让保尔森感受宠若惊。
“，赞话，约翰。”钟石脱风衣，很快接风衣，挂衣架，再谢声，钟石径直向保尔森基金内部走，边走边，“关邀请，觉考虑，飞。，基金相，非常向，，决定否投资，必须详细解番投资方向策略，及关切理由。”
“！”将钟石恭敬领入客间，保尔森亲端杯咖啡，递送厚厚叠文件，介绍，“团队关房产研究报告，策略投资方案基调查结果。相信，切真实靠数据，未市场展预料！”
细，材料率领支接近50研究团队，全各城市接近10000间房间交易况持续追踪分析报告。单单份报告，凝结保尔森基金血。
“吗？”让保尔森倍感失望，钟石信翻两页，将叠材料推旁，脸则露似笑非笑表，“据解，基金赔钱，直赔钱，应该实吧。”
听，保尔森脸顿露尴尬神色，嚅嗫半嘴唇，才：“，确实。黎明临，钟先，分析结果。房产市场果再继续虚假繁荣，崩溃。”
，已经灰。啊，果打理资金直亏损话，什资本服投资者？尤其像钟石投资者，市场尖存啊！
“，需坚定、忠实、判断毫怀疑投资者！”，保尔森添加句。
约翰.保尔森做空cdo，即担保债务凭证，简单固定收益证券，它标债券、债、银贷款及其债权类东西。保尔森基金做空，则针房屋贷款cdo。
房产市场，因信体系完善，按揭买房普遍接受方式，买入卖房屋投资工具。银，放贷款财工具。
市场繁荣候，管谁，信等级何，向买房，银乐向提供笔贷款，即便，候银收回房，因房屋升值，银并亏损。
够定期归利息本金贷款，贷款因信保证，高等级贷款。，违约贷款，则被称次级贷款。
银绝傻将贷款持，找投，将贷款包装证券售，将风险分散掉，cdo。
保尔森基金，做空正房屋贷款固定收益证券。(未完待续。。)
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