九十章 QFII单
九十章
qfii单
20037月9，星期三。海。
申银万证券股份限公司专门展qfii业务设置豪华包间，装饰精墙壁悬挂“书圣”王羲飘若浮云，娇若惊龙《兰亭序》，浓浓元素溢满室内。
qfii机构瑞银集团投资监伯恩刚刚部敲定笔a股买入名单：宝钢股份、港集箱、外运展、兴通讯。安排完单宜，伯恩悠闲踱《兰亭序》，貌似内欣赏书法名篇，实则内臆：书圣王羲真迹，肯定价值连城啊！
伯恩知，真迹。，《兰亭序》真迹底哪呢？，饶兴致问助吴迪：“吴，知《兰亭序》真迹什方？”
聪明吴迪见包间内《兰亭序》，始研究书圣王羲帧巅峰，备司问询，果真派场。胸竹回答：“帧《兰亭序》被誉‘千古书’，具极高艺术价值，其真迹却失传千，真十分遗憾啊！据史书记载，唐太宗遗诏，明确求王羲《兰亭序》其陪葬。此，件宝贝应唐太宗昭陵。，五代温韬将昭陵挖掘空，钟繇王羲书法真迹，让其流传世，并未提《兰亭序》，致使头公案。，《兰亭序》昭陵，藏更隐秘处，温韬色匆匆，并未真迹；，《兰亭序》应乾陵，唐高宗武则酷爱字画，更何况，民间早《兰亭序》陪葬乾陵。乾陵尚未被盗，法雾花水月，相信朝乾陵启，必将真相白，水落石。”
伯恩虽号称“通”，却听半懂，却煞其连连点头：“哦，哦。原，希望目睹真迹。”
，交易员向伯恩报告：“伯恩先，四a股买单全部交，交易按预期完。”
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“，交易况向交易报备，向各媒体予公布。”伯恩指示。很满“吃螃蟹”。，证券史，将永远留瑞银集团伯恩名字。
吴迪表，此午1018分。既瑞银a股交易公，间将信息告诉姐姐吴玫。
原，吴迪吴玫弟弟，瑞银集团北京分公司调入海分公司，投资监伯恩助理，全程参与瑞银投资a股单决策程。
吴玫知弟弟工变，曾半玩笑求吴迪方便透露点瑞银内部消息。吴迪帮助姐姐，讲原则，信息公，口风相紧。
，交易况公，吴迪姐姐嘱托，便间将瑞银集团建仓a股况短信告知吴玫。
接短信吴玫正公司紧张忙碌，余三角，接管余三角原先分管全部工，公司副经理任命未，接待部经理职务未免。因此，吴玫目仅务繁忙，且工协调难度较，工几乎占全部精力。此，仅工参与炒股团队活，连休息需挤间才偶尔见见。
虽此，吴玫却直系团队。跟随团队炒股让赚钱其，更重内割舍牵挂。吴玫觉，相遇缘分易，诚挚友谊更值珍惜。记写：“友温暖，滋润！谊厚重，幸福！牵挂脚步，穿越寒冬！”淑怀，见斑。相信，张山团队其，定幸福感受妹纯朴温馨牵挂。
，正户室关注盘走势杨满仓、张山牛接吴玫电话，脸表“惊喜”形容。
电话打给杨满仓，吴玫电话告知瑞银集团通申银万qfii业务专席位买入宝钢股份等四股票况。并：“哥，放，消息绝靠，因弟弟瑞银qfii投资监助理。另外，违规内幕消息，估计今午媒体报，比其早知点已。”吴玫平淡语气透许豪。
杨满仓打机免提功，吴玫话，张山牛听见。
性急牛马点宝钢股份、港集箱、外运展兴通讯分图。果，盘弱势况，四股票走势领先盘，且程度涨。
“qfii果遵循价值投资理念。”张山感慨。
“哥，跟随买入吗？”牛问杨满仓。
“机熟。”杨满仓思索摇摇头。
“三弟，呢？”牛问张山。三间，已形由探讨，理定论默契。
张山明白牛建仓法，知，牛重仓持股习惯，轻仓月，早痒难耐。绝数散户通病啊！
张山并迎合牛，笑：“二哥，别急，认哥，耐观望待机。”
牛次并数候，痛快少数服数，点“固执”：“先建点仓。什呢？既瑞银集团买入，明认四股票具投资价值，换句话，绝价位高。另外，点，知注，今6月9号，6基金管理社保基金已经始二级市场购买股票及关债券，全社保障基金正式进入证券市场始运。由社保基金委托投资组合初始投资期3月，因此，6月93月内，6基金公司管理社保基金比较建仓。按关求，初始投资期结束，其股票持仓市值达投资组合市值80%。知，社保基金进入二级市场允许亏钱，社保基金进，明认盘点位。，证综指今盘跌破1500点被迅速拉回，明1500点铁底，此进，更待何？”
张山沉思。
杨满仓却摇，笑牛：“理，股市底市场决定，设定。保住证1500点监管部门希望，市场规律任何抗拒。，“非典”各各业影响消除，经济形势容乐观，经济晴雨表股市观望。，证综指1500点附近盘整月，股市句俗谚：久盘必跌。，绝，果利支撑，久盘涨。问题，利吗？”
“哥，社保基金qfii相继正式进入二级市场，应该利吧？”张山提醒。
“算利，顶算利信号已。”杨满仓耐解释：“信号告诉，始，密切注市场尤其盘蓝筹股步向。社保基金qfii偏爱蓝筹股，投资理念旦深入，绩优蓝筹股肯定波，波马启。什呢？经济环境具备，二主力建仓程。特别二点，很散户误区，旦主力始建仓某股票，认股票马涨。殊知，主力次性建满仓，拉升建仓，除非特别重利，选择横盘或打压建仓尽量降低建仓本，且程很长。果早追入，忍受股票长期横盘甚至幅跌煎熬。实，很散户因忍受煎熬，搞坏态，临夕抛掉牛股，少散户买跌，卖涨原因。”
杨满仓席话让观点统，团队qfii单建仓四股票纳入股票池，聊关qfii问题。
“三弟，爱习，qfii肯定深入研究，给讲讲研究果吧。”杨满仓直欣赏张山热爱习习惯。
张山客套，笑：“吧。20035月26号，证监批准瑞士银限公司、野村证券株式社两机构合格境外机构投资者资格，将证券投资业务许证。，，qfii正式进军证券市场。qfii英文qualifiedforeigninstitutional-investors缩写，即合格境外机构投资者。它指允许经核准合格外机构投资者，定规定限制，汇入定额度外汇资金，并转换货币，通严格监管专门账户投资证券市场，其资本利、股息等经审核转外汇汇市场放模式。各市场放供选择模式，完全放货币由兑换提。因此，qfii资本项目尚未完全放区，实序、稳妥放证券市场渡性制度安排。引入qfii制度资本市场展程项重举措，内证券市场长远展将产深远影响。”
“qfii制度证券市场言，底利利空呢？”杨满仓提关问题。
“辩证，凡利弊。先利。首先，qfii将促进证券市场规范健康展。体几方：qfii实施将促进资本市场外放。实施qfii，宣告资本市场外放方迈步。已实施qfii区经验证明，允许外资进入，并味股票市场即涨，其证券市场长期展促进却肯定。外资投资内a股，仅仅给内a股市场带资金，将推证券市场规范化展、树立新投资理念等诸方挥定。qfii实施，境外合格机构投资者入市规模定很，由经济长期稳定高速长，及内市场存汇率、债券、新股配售等盈利模式，疑将吸引境外资金qfii方式进入，分享其收益。因此，引入qfii外放、引进外资政策拓展延续，引进外资新形式。二qfii引入将加快证券市场投资主体元化，利培育理性投资理念。长期，证券市场投资者直散户主，存投机盛、市场波剧烈问题。展qfii制度增加机构投资比重，改善证券市场散户投资者主市场结构，终展机构投资者主导市场。与此，合格境外机构投资者进入助内券商基金管理公司习海外投资管理经验，提高资产运水平，进入际市场，逐步实与际接轨做充分准备。预期，引入qfii制度势必助树立理性投资理念，改变投机氛围。因此，合格境外机构投资者引入，将树立理性投资理念产至关重。三qfii引入利培育良市场竞争环境，促进内证券机构基金管理公司断长。证券市场引入qfii将改变市场竞争格局，逐步外放证券市场，内证券机构及基金管理公司训练场。实施qfii，市场竞争必加剧，将利培育内证券机构及基金管理公司竞争求存力。引入境外机构投资者，内投资机构直接或间接习投资管理思路、企业经营模式操方法，提高内证券机构及基金管理公司资产管理运水平，终形证券市场健康展、内外机构投资者断长‘赢’局。四qfii实施利改善市公司治理结构。目，迫切需解决问题公司治理结构监管体制问题。境外投资者进入，将市公司治理机制提更高求。需提高股市流性，售资产，社福利融资；市场容量扩，使机构投资者向其注资。加入wto加速市场改革展提迫切求。通qfii机制吸引外资本，政府吸收新鲜资本，证券市场引进新鲜血液，提高市公司公司治理水平。相关区实施qfii制度，qfii始引入候，市场波性比较，定投机气氛，投机性质比较强，且机构投资者占比重，价值型投资主导性投资理念。实施qfii，投资理念变化，投资者结构调整及市公司治理方将否定促进。且实施qfii制度，将改变市公司股权结构，定程度改变‘股独’象，完善企业法治理结构，深化代企业制度。qfii倾向投资绩优股、重视市公司分红做法及关注企业长远展理性投资理念，促使企业规范经营，提升经营业绩，重视投资者回报。qfii运方式将促使企业提高信息披露质量，促进计准则与际计准则接轨，提高资本市场效率，增加资本市场透明性流性。”
，张山喝口茶，润润嗓，继续讲：“再性影响，性，搞股市利，广股民利；搞股市害，损害广股民利益。主体金融创新问题。毫疑问，引入qfii将加快证券市场金融创新步伐，实证券市场运规则与际惯例接轨。与达证券市场相比，目证券市场金融产品、避险工具、交易段等方仍存较差距，因金融创新空间十分广阔，实施qfii必将金融创新、制度创新定推。另方, 资本市场具浓厚特色，金融创新果操急，违背具特色资本市场展规律，支付代价将巨。”
见杨满仓牛若思，张山停。杨满仓：“山，，任何改革充分考虑，愿监管层随便a股市场试验场，果广散户利益因此受损害，违背执政党政府宗旨啊！”
牛问：“三弟，qfii制度给股市带风险吗？”
“风险肯定。据研究，引入qfii制度给证券市场带风险主几方：投机性风险。qfii进入证券市场，目外乎赚钱，赚钱方式投机者搏取差价、获短线利润，投资者分享公司长带利益。目市公司业绩普遍较差，虚假泡沫分较，市场股票普遍存高市盈率、低资本回报率问题，市场投机性较强，投资风险较。况，外资机构投资决策倾向两况：参与内证券市场投资活；二采取投机策略，追求短期内股票差价，获取短期利润。内市公司低赢利力况果加改变，长此往外资短线炒长线投资状况，加剧市场波，引金融风险。二股权控制风险。与内投资机构相比较，外资机构论资金实力，投资操水平方优内机构。，内市公司资本运水平普遍偏低。虽股、法股目流通，，方内部分市公司流通股比重占数；另方股票全流通趋势，股票全流通况，外资机构很容易通证券市场内市公司进规模收购兼并，造内市公司权量流失。虽通限制单qfii股权投资比例制约其内市公司控制，由外资机构外监管易，外资机构完全通其关联单位实内市公司控制。三市场传播风险。引入qfii将外金融风险带入内金融市场，强化际金融市场波传导，加剧金融风险防范难度，诱潜危机。际金融市场况异常复杂，局势变幻莫测。问题，往往迅速传递其。旦外资机构问题，必影响外资机构证券市场投资决策。果量外资机构问题，必引资金规模转移，通各传导机制将风险带入内金融市场，引较市场传播风险。”
讲完风险，张山结性：“，证券市场言，qfii短期内利，增加市场资金供给。长远，qfii标志证券市场外放更进步，证券市场各方受外资逐步进入压力，临定竞争。实施qfii将加剧境内外券商、基金公司、保险公司等金融创新方竞争。qfii证券市场未展带风险，及带冲击，监管层认真待，积极考虑应qfii策。投资者，考虑应策。”